Акции Alphabet 29 октября упали более чем на 12%, а в моменте — свыше 13%. Рыночная стоимость компании сократилась более чем на $500 млрд. Это крупнейшая однодневная потеря в истории Alphabet.
Поводом стал отчёт за третий квартал. Выручка выросла на 25% год к году, до $127,58 млрд, но оказалась ниже ожиданий аналитиков. Главным источником тревоги стала реклама — основа бизнеса Google.
Поисковая и связанная с ней рекламная выручка увеличилась на 12%, до $63,35 млрд. Общая рекламная выручка Google достигла $82,01 млрд при прогнозе около $83,4 млрд.
Одной из причин замедления стал AI Mode — поиск в формате диалога с чат-ботом. Директор Alphabet по бизнесу Филипп Шиндлер объяснил, что компания пока показывает в этом режиме меньше рекламы, чем в обычном поиске. Пользователи переходят на новый интерфейс быстрее, чем Google учится зарабатывать на нём прежние деньги.
Одновременно растёт стоимость самой ИИ-инфраструктуры. За квартал Alphabet получила $42,29 млрд операционного денежного потока, но направила $51,36 млрд на оборудование и другие капитальные расходы. Свободный денежный поток оказался отрицательным второй квартал подряд и составил минус $9,07 млрд.
Чистая прибыль сократилась на 25%, до $26,17 млрд. На результат повлиял убыток в $8,66 млрд от переоценки ценных бумаг. При этом операционная прибыль выросла на 30%, до $40,58 млрд.
Главным противовесом рекламе стало облачное подразделение. Выручка Google Cloud более чем удвоилась и достигла $30,71 млрд, а его операционная прибыль выросла до $11,12 млрд. Объём будущих контрактов подразделения составил $561 млрд, а приложение Gemini набрало миллиард пользователей.
ИИ уже ускоряет облачный бизнес Alphabet, но одновременно ослабляет монетизацию поиска и требует рекордных вложений. Именно этот разрыв стоил компании более $500 млрд капитализации за один день.
