AI-стартапы привлекли $150 миллиардов инвестиций в 2025 году. Об этом сообщает Financial Times со ссылкой на данные PitchBook. Это рекордный объем для американских частных компаний с 2021 года, когда они получили $92 миллиарда.

OpenAI привлекла $41 миллиард. Anthropic получила $13 миллиардов. Среди других компаний с крупными раундами — Perplexity, Thinking Machines Lab и Anysphere.

Эксперты, опрошенные FT, говорят о растущих опасениях по поводу AI-пузыря. Инвесторы советуют стартапам создавать резервы на случай спада. Компании запасаются ресурсами перед возможным падением интереса к AI в 2026 году.

Рост затрат на инфраструктуру стал главной причиной частых раундов. Стартапам нужны огромные суммы для обучения моделей и аренды вычислительных мощностей. Один запуск новой версии модели может стоить десятки миллионов долларов.

Крупнейшие игроки копят деньги для другой цели. Они готовятся к покупкам конкурирующих проектов. В случае снижения инвестиционной активности рынок может ждать волна поглощений.

Логика простая. Когда интерес инвесторов упадет, многие стартапы окажутся без финансирования. Они не смогут продолжать дорогостоящую разработку. Компании с большими резервами скупят их по низким ценам.

Крупные инвестиции также служат маркетинговым инструментом. Компании продвигают себя среди потенциальных клиентов через громкие раунды. Новость о привлечении миллиардов создает впечатление успеха и надежности.

Борьба за специалистов достигла пика. Крупные инвестиции помогают переманивать таланты из конкурирующих компаний. Инженеры идут туда, где больше ресурсов и выше зарплаты.

Сравнение с 2021 годом показательно. Тогда бум инвестиций закончился крахом криптовалют и технологических акций в 2022 году. Многие стартапы обанкротились или были проданы за копейки. История может повториться с AI.

Разница в том, что AI уже приносит реальную выручку. OpenAI зарабатывает миллиарды на подписках ChatGPT. Anthropic продает доступ к Claude. Scale AI обслуживает корпоративных клиентов. Это не просто спекулятивные проекты.

Но опасения остаются обоснованными. Затраты на разработку растут быстрее выручки. Многие компании работают в убыток. Рынок перегрет — оценки стартапов достигли астрономических значений без соответствующей прибыли.

Следующий год покажет, оправданы ли страхи. Если интерес к AI сохранится — инвестиции окупятся. Если наступит спад — $150 миллиардов могут превратиться в крупнейший провал венчурного капитала за последние годы.