Nvidia договорилась с шестью крупнейшими управляющими компаниями о подготовке финансирования на $500 млрд. В проекте участвуют BlackRock, Blackstone, Apollo, KKR, Brookfield и Goldman Sachs.
Деньги нужны для строительства дата-центров и закупки кластеров с ускорителями Nvidia. Такая схема рассчитана на ИИ-стартапы и облачные компании, которым не хватает собственных средств или высокого кредитного рейтинга.
Основатель и глава Nvidia Дженсен Хуанг предлагает считать GPU инфраструктурным активом — почти как склад, судно или платную дорогу. Если заемщик перестанет платить, кредитор сможет забрать чипы и продать их на вторичном рынке.
Но у GPU нет подтвержденного срока полезной жизни в десятки лет. Новейшие ускорители сначала обучают передовые модели, а через несколько лет переходят на менее прибыльные задачи по запуску готовых нейросетей. Вместе с доходностью падает и цена оборудования.
Главный внешний риск для схемы — китайские производители. Если они резко нарастят выпуск недорогих ИИ-чипов, стоимость новых и подержанных ускорителей может снизиться быстрее, чем заемщики погасят долги.
Бен Эмонс, основатель консалтинговой компании FedWatch Advisors и специалист по кредитам под залог активов, ожидает, что инвесторы будут оценивать GPU как быстро дешевеющее оборудование. За этот риск они могут потребовать доходность от 11% до 17% — уровень высокодоходных и одновременно рискованных облигаций.
Пока рынок работает в пользу Nvidia. Компания контролирует более 75% американского рынка ИИ-чипов, а аренда H100 подорожала примерно с $1,70 за GPU-час в конце 2025 года до $2,35 в 2026-м.
Nvidia также рассчитывает на CUDA — программную платформу, которая получает обновления и помогает старым ускорителям дольше оставаться полезными. От реального срока их доходной эксплуатации зависит надежность всей схемы на $500 млрд.
