Goldman Sachs ожидает, что в 2027 году крупнейшие американские облачные компании потратят около $1,2 трлн на оборудование, дата-центры и другую инфраструктуру. Это примерно на 50% больше прогнозируемых $800 млрд в 2026 году.
В расчёт входят Alphabet, Amazon, Microsoft, Oracle и компания Цукерберга. К 2028 году их совокупные капитальные расходы могут вырасти ещё сильнее — до $1,4 трлн.
Цифру $1,2 трлн нельзя считать чистыми расходами на искусственный интеллект. Это все капитальные вложения пяти компаний. Однако Goldman Sachs предполагает, что почти весь прирост относительно уровня 2022 года связан именно с ИИ-проектами.
Отдельная оценка банка охватывает более широкий рынок: частные компании, бизнес за пределами США и других публичных игроков. По этой методике мировые инвестиции непосредственно в ИИ превысят $1 трлн уже в 2026 году. На США придётся $581 млрд.
Масштаб стройки влияет не только на производителей чипов. Деньги получают поставщики серверов, промышленного оборудования и электроэнергии. По оценке Goldman Sachs, вложения в ИИ обеспечили почти половину роста прибыли на акцию компаний из индекса S&P 500 в 2026 году.
Рынок стал зависим от этих бюджетов. Отклонение расходов гиперскейлеров на $250 млрд в любую сторону способно изменить темп роста прибыли S&P 500 примерно на шесть процентных пунктов.
Часть затрат компании профинансируют долгом. Goldman Sachs прогнозирует выпуск облигаций примерно на $400 млрд в 2027 году — около 35% ожидаемых капитальных расходов.
После 2027 года рост вложений должен замедлиться, а амортизация уже купленного оборудования продолжит увеличиваться. Следующим источником прибыли от ИИ должна стать не стройка дата-центров, а рост производительности бизнеса.
